比特币（BTC）作为市值达1.35万亿美元的全球最大加密货币，正经历其历史上最严重的亏损期之一。值得注意的是，比特币的跌势已跨越三个季度和两个日历年份，表现与同期股市脱钩，导致大量投资者持仓处于亏损状态。然而，一个关键关系——与市值4.8万亿美元的科技巨头苹果（AAPL）的比率——依然保持稳定。
比特币与苹果股价比率或预示下一轮周期
Alphractal绘制的比特币与苹果股价比率图表显示，两者之间存在一种可帮助交易者判断各自周期位置的相关性。该比率自2017年以来一直在一个上升通道内运行，近十年的价格历史为这一结构提供了支撑。平行上升的支撑线和阻力线定义了该通道，其中下边界历史上标志着比特币被低估，上边界则代表高估区域。
来源：Alphractal
每个长期比特币周期都尊重这些边界，而Alphractal数据显示该比率再次接近支撑线，剩余差距已很小。若历史重演，进入该区域将使比特币回到此前每个扩张阶段之前的积累区。
比特币与标普500相关性破裂
比特币与股市（以标普500指数为代表）自2017年以来每年保持同步，但2025年打破了这一规律。年度回报显示，比特币上涨年份对应标普500上涨，反之亦然，且比特币波动幅度更大。然而2025年，比特币全年下跌6%，而标普500上涨18%。仅2025年10月至12月，比特币市值就蒸发约1万亿美元。
来源：Curvo
纳斯达克100指数也呈现相同结果，表明这一破裂覆盖了整个股市。比特币对一系列宏观冲击反应更剧烈，包括10月10日清算事件、中美关税争端以及美国-以色列-伊朗冲突，导致资金从风险资产流向更安全的替代品。这些事件超出了此前八年的同步模式，但比特币-苹果股价比率仍处于长期上升通道内。
链上信号值得关注
比特币与苹果股价的关系为交易者提供了预判反弹的途径，而链上数据则为确认时机提供了依据。稳定币储备（即“干火药”）是较可靠的指标之一，因为稳定币流入交易所通常意味着资金在扩张前重新流入加密市场。过去几个周期中，比特币占据了这些流入的最大份额。DeFiLlama数据显示，过去七天有14.2亿美元稳定币流入市场，这一数字远低于此前反弹时的水平，也远低于过去30天内从市场流出的100亿美元。
总结
比特币与苹果股价比率自2017年以来一直在一个上升通道内运行。七天稳定币流入为14.2亿美元，远低于30天内从市场流出的100亿美元。